研报 | 京东（JD.COM, Inc.）：领先的在线零售商，其利润不断提高
2019年8月16日
买入价：USD 30.00 | 止损价：USD26.32
目标价：USD 36.00 | 收盘价：USD 30.16
摘要
京东公布2019年一季度净收入1503亿元人民币，同比增长22.9%，服务净收入同比激增42%，至168亿元人民币。
2019年二季度的营业利润率上升2个百分点至2.1%，与之相比，2018年一季度的营业利润率仅为0.1%。
2019年二季度的年度活跃客户账户增至3.213亿户，对比一季度为3.105亿户。
总体而言，我们对京东持积极态度，原因有三个方面：1) 收入增长复苏 2) 利润率提高3) 用户量增长
公司简介
JD.com, Inc. ，又名京东，是一家中国电子商务公司。它是中国交易量和营收最大的两家B2C在线零售商之一，也是阿里巴巴旗下天猫的主要竞争对手。JD.com, Inc. 于2014年5月在美国的纳斯达克上市。JD.com 也是全球领先的高科技和使用人工智能无人机配送的公司。该公司最近开始测试机器人配送服务，建造无人机送货机场，以及通过推出第一辆自动卡车，以运营无人驾驶送货。
我们为什么喜欢中行：
收入强劲增长。收入同比增长22%至1503亿元人民币，主要收入驱动因素来自广告收入增长(+24.04%) 和物流收入(+98.05%)，这是因为来自低端城市的订单增加。京东是中国营收最高的上市零售商，其收入几乎是第二名的两倍。根据中国家电研究院最新的2019上半年统计数据，京东进一步巩固了其在中国在线家电市场的领导地位，目前的市场占有率为39.6%，对比2018年的市场占有率为38.9%。
营业利润率持续扩大。2019年二季度的营业利润率环比增长2个百分点，至2.1%，而2018年二季度的营业利润率仅为0.1%。利润率增长的主要原因是公司在线直销业务的增长，和第三方物流服务亏损的减少。
活跃客户进一步飙升。2019年二季度，年度活跃客户账户增至3.213亿户，高于一季度的3.105亿户。根据京东的数据显示，低端城市的新用户增长远远高于一、二线城市。来自低端城市的新用户 (按送货地址统计，超过50%位于低端城市) 占新用户总数的60%。京东表示，它将继续在低端城市实现新用户的稳定增长。
建议
总体而言，我们对京东持积极态度，原因有三个方面：
1) 收入增长复苏 2) 利润率提高 3) 用户量增长。
JD.com 当前的股价走势表明，该股正走向强劲的看涨上行，因为有两个经典技术模式，提示了该股潜在的看涨情绪。首先，下降的加宽楔形已于2019年6月被打破。其次，上升三角形的形成，给了我们一个信号，即该股可能会在31.75美元的价位上突破顶部。
虽然上升三角形已经从下降三角形的底部突破，但这突破似乎是一个虚假的突破，因为看涨的针头收于50 SMA和50% 斐波那契回撒线的上方，暗示该股正走向强劲的看涨运动。此外，本周的看涨K线已确认晨星的形成，这是最强的逆转信号。
本文为英文翻译版本，仅供参考，一切请以英文版本为准。如果有想了解更多全球股市资讯，请关注微信公众共 “辉立资本新加坡” (SGPSPL)。同时提供在线免费开设股票账户，一个账户轻松交易美股，港股，新加坡股
