凯德商务产业信托: 稳定投资组合的诱人估值
- 2020年一季度的收入符合预期,DPU较低,为65分,2020财年的DPU为18.3%,这是由于可分配收入的保留,因为预期租金的延期支付将会扰乱现金流。
- 升级至增持评级,目标价为74新元 (先前目标价为2.18新元)。2020财年的DPU下调了15%,从9.03分降至7.67分,其收益率为5%。股权成本从6.34%增加至7.25%,贝塔系数提高了13个基点,以反映更高的市场风险,并将我们的终端增长假设从1.85%下调至1.6%,以考虑到租赁需求的疲软。
积极方面
消极方面
前景
将有两个物业在2020财年接受AEIs评估 – 待HSBC于2020年4月的租约结束后,将部分终止 Six Battery Road的租赁,及全面终止21 Collyer Quay的租赁。资本支出成本预计分别为3500万新元和4500万新元。
升级至增持评级,并下调目标价至1.74新元 (先前目标价为2.18新元)。
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