Hengan International Group Company Ltd - Stock Analyst Research

Target Price*HKD 37.90
RecommendationACCUMULATE
Market Cap*39.74B
Publication Date16 Nov 2022

*At the time of publication

恒安國際 (01044.HK) 1H2022 銷售增長勝預期、毛利率預料持續受壓

公司簡介
恒安國際創立於 1985 年,是目前國內最大的生活用紙和婦幼衛生用品製造商,旗下擁
有安爾樂、心相印、七度空間、安兒樂四枚中國馳名商標,衛生巾、紙尿褲、生活用
紙三大主導產品在國內市佔率名列前茅。
1H2022 銷售逆市增長逾 10%
恒安國際截至 2022 年 6 月底止中期(1H2022),收入約 11,200.021 百萬元(人民
幣.下同),按年上升約 12.3%,優於市場預期。期內,經營利潤下跌約 25.8%至約
1885.753 百萬元(1H2021:2540.583 百萬元)。儘管銷售逆市實現超過 10%的增
長,但人民幣兌美元及港幣匯率於期內的大幅貶值導致營運匯兌出現顯著虧損
(367.797 百萬元)。股東應佔利潤約為 1276.191 百萬元(1H2021:1860.292 百萬
元),同比下降約 31.4%。如扣除營運匯兌虧損,股東應佔利潤同比只下降約 10.9%,
符合市場預期。每股基本盈利約 1.098 元(1H2021:1.574 元);中期股息每股 0.7
元,同比跌 30%(1H2021:1.0 元)。

About the author

Eric Li
Analyst
Research

李浩然先生(Eric Li) 高級分析師 現任現為輝立証券持牌高級分析師,曾任職股票基金、家族辦公室及證券公司等,擁有多年的證券研究部門從業及投資經驗,並先後於香港最暢銷的財經媒體撰寫投資專欄。畢業於香港理工大學電子計算系。 Eric is currently a licensed research analyst at Phillip Securities. Prior to joining Phillip Securities, he has years of equity research and investment experiences in asset management company, family office and securities company. Meanwhile, he has written investment columns in Hong Kong`s best-selling financial media for years. He holds Bachelor of Arts in Computing from The Hong Kong Polytechnic University.

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