Vinda International - Stock Analyst Research

Target Price*HKD 21
RecommendationNEUTRAL
Market Cap*26.893B
Publication Date26 Aug 2022

*At the time of publication

維達國際 (03331.HK) 高端化策略、調整價格緩和成本壓力

高端化策略、調整價格緩和成本壓力
1H2022,維達總收入同比增長 6.6%(按固定匯率換算為 6.9% )至 96.80 億(港元.
下同);其中,1Q2022 及 2Q2022 收入分別為 45.66 億元(+2.2%YoY)及 51.14 億
元(+10.8%YoY)。淨利潤同比下降 34.1%至 6.38 億元;其中,1Q2022 及 2Q2022
淨利潤分別為 3.44 億元(-37.8%YoY)及 2.94 億元(-29.1%YoY)。淨利潤率縮減
4.0 個百分點至 6.6%。上半年每股基本盈利為 53.0 仙(1H2021:80.6 仙),派中期
股息每股 10.0 仙。
按業務劃分,紙巾分部收入為 79.63 億元,同比增長 6.1%,增幅按固定匯率換算為
5.9%,佔總收入 82%(1H2021:83%)。儘管維達繼續專注於高端化策略,提升高端
產品組合的佔比,憑藉高端品類較高的利潤率,在一定程度上減輕了原材料成本上升
及促銷壓力所帶來的影響,惟紙巾分部的毛利率仍下滑至 31.6%(1H2021:37.8%)。
個人護理業務收入在 1H2022 同比增長 9.0%至 17.17 億元,增幅按固定匯率換算為
11.7%,佔總收入 18%(1H2021:17%)。個人護理分部的毛利率為 34.1%(1H2021:
35.3%)。

About the author

Eric Li
Analyst
Research

李浩然先生(Eric Li) 高級分析師 現任現為輝立証券持牌高級分析師,曾任職股票基金、家族辦公室及證券公司等,擁有多年的證券研究部門從業及投資經驗,並先後於香港最暢銷的財經媒體撰寫投資專欄。畢業於香港理工大學電子計算系。 Eric is currently a licensed research analyst at Phillip Securities. Prior to joining Phillip Securities, he has years of equity research and investment experiences in asset management company, family office and securities company. Meanwhile, he has written investment columns in Hong Kong`s best-selling financial media for years. He holds Bachelor of Arts in Computing from The Hong Kong Polytechnic University.

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