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为什么我的订单没有以看到的价格成交？ 你是否曾经设置了一个卖出限价，看着市场价格刚好超过你的限价，然后心想：“太好了，我的订单应该成交了！”——结果却发现什么都没发生？你再次查看账户，神秘地发现订单已经过期且未成交。 困惑之下，你查了雅虎财经（Yahoo Finance），当天的最高价果然高于你的限价。那么，为什么交易没有执行呢？ 答案就在美国市场操作背后的细节——你的订单被发送到了哪里，它到达了哪个交易所，以及为什么你在综合行情或价格信息上看到的价格，可能并不是你下单那一刻可以成交的价格。 与新加坡交易所（SGX）或香港交易所（HKEX）不同，这些交易所是单一集中式交易平台，所有订单都在这里匹配成交，市场参与者获取的都是统一标准化的行情价格。而像美国这样的市场，可能存在多个交易场所，各自有不同的订单路由和定价机制。 在本文中，我将带你走进订单转送的幕后，解释它是如何运作的，你点击“买入”或“卖出”时到底发生了什么，以及为什么有时候你的订单无法以你下单时设定的价格成交。 理解综合行情（Consolidated Tape）与全国最佳买卖报价（NBBO） 综合行情（Consolidated Tape） 综合行情是一种信息源，它会汇总所有注册交易所的报价和成交数据。可以把它想象成一个“精华片段合集”，展示了不同交易场所里发生的交易情况。下面是一个简单的示意图： 全国最佳买卖报价（NBBO） 在综合行情的基础上，全国最佳买卖报价（NBBO）由证券信息处理商（SIPs）计算并发布。它显示了在所有受保护的美国交易场所中，任意时刻最高的买入报价（Bid）和最低的卖出报价（Ask）。根据美国证券交易委员会（SEC）的《全国市场体系规则》（Regulation NMS），经纪商必须确保客户的订单以不劣于...
简介 期权交易 起初看起来可能较为复杂，但它为投资者提供了灵活的策略，可以用来补充传统的“买入并持有”型投资组合。 其中一种常见的方法是卖出看跌期权，这不仅能让您收取权利金收入，还能有机会以折扣价买入您看好的股票。 如果您希望获得稳定的收益，或以自己认可的价格买入股票，那么了解卖出看跌期权将十分值得 了解基础：什么是看跌期权？ 当您卖出一份看跌期权时，您同意在期权到期前，如果买方选择行权，就以特定价格（称为执行价）买入该股票。作为交换，您会提前收到一笔权利金（现金）。如果买方不行权，您就可以将这笔权利金作为利润保留。通常，一份股票期权合约代表标的股票的100股。 卖出看跌期权意味着什么？ 卖出看跌期权可以比喻为一家保险公司。 卖出看跌期权概念 保险类比 当您卖出一份看跌期权时，您会收取权利金 保险公司从投保人那里收取保费 您承担的义务是：如果股票价格跌破执行价，您必须买入该股票 保险公司在事故发生时必须支付理赔...
无论你是刚开账户，还是完全没有任何投资经验，下单其实没有想象中那么复杂。当你已经下载了POEMS 3.0 App，但却无从下手，别担心，我们已经把流程拆解成7个清晰步骤。只要根据以下步骤，你就能轻松完成人生中的第一笔下单，开启属于你的投资之旅！ 第一步：如何把股票加入观察列表 登录POEMS 3.0 App > 点击 [观察列表] 页面 点击 [添加股票] 搜寻 [股票代码]...
上期我们介绍了各种影响期权价值的因素，那么，当多种因素联动，又会如何影响期权价值呢？ 本期我们将会从期权的不同价值组成，内在价值（Intrinsic Value, IV）和外在价值（时间价值，Time Value, TV）来理解。 1. 内在价值（Intrinsic Value） – 是指立即行权时，能获得的价值。通过比较正股市价/目标股票价（Stock Price）和行权价（Exercise...
说起“牛市”与“熊市”，你可能已经在财经新闻里听到过无数次： “全球股市迎来牛市……” “市场恐慌情绪升温，或步入熊市……” 但你有没有想过，为什么是“牛”和“熊”？为什么上涨的时候叫牛市，下跌时却变成了熊市？ 更重要的是，作为一个投资者，我们如何判断自己身处的是哪一种市场？又该如何在不同市场中调整策略？ 今天这篇文章，就带你从由来、特征到应对方式，一次讲清楚牛市与熊市的核心知识。 一、牛市与熊市的词源，居然是动物的打架方式？ 首先我们来解答第一个常见问题——为什么用“牛”和“熊”来形容市场？ 这个说法最早起源于西方市场。英文中，“牛市”叫 Bull Market，“熊市”叫 Bear Market，两者都是形象化的比喻，用动物的攻击方式来代表市场的走势。 牛攻击时，是用角从下往上顶人——象征股价向上冲刺。...
近年来，随着个人投资者的活跃度在股市上不断提升，如何在市场波动中寻求既具可持续性又能有效控制风险的投资策略，成为投资领域的重要研究方向。其中，逢低买入（Buy the Dip）与定期定额投资（Dollar-Cost Averaging, DCA）两种策略备受关注。逢低买入利用市场短期调整时的机会进行低价买入，以优化资产配置的成本效益；而定期定额投资则通过定期投入固定金额，分散市场波动带来的风险。 在实际投资中，投资者常面临市场波动带来的不确定性。那投资者究竟应该是在低点加码，还是坚持长期定期定投呢？了解以下两种常见的投资策略，助您找到适合自己的投资方式。 （1）逢低买入策略 逢低买入指投资者在市场下跌或出现阶段性调整时主动增持，以期在低估值区域获取更多股票份额。该策略基于“价值回归”假设，即市场短期波动，但长期会回归合理价值，因此在低点加仓能够提高未来收益。 优势 劣势 ● 有可能在估值低迷时，获取超额回报● 强化收益的杠杆反应● 灵活应对市场机会...
说到“投资”，脑中的第一反应可能是：风险、波动、复杂的图表，还有新闻里那句“股市有风险，入市需谨慎”。确实，投资世界看起来像是一个只属于财经专家、金融从业者的高门槛领域。但其实，真正的投资逻辑，并没有你想象中得那么复杂。 尤其是对刚踏入投资世界的新手来说，最重要的一件事，不是去研究复杂的技术指标，而是先搞懂一个核心概念：买股票，就是买公司 你买的，不是一堆会涨跌的代码，而是这家公司的未来。 这听起来可能有点抽象，换个更生活化的说法：你愿不愿意成为这家公司的股东？ 我们身边其实有很多这样的例子： 有人说：“我朋友开始投资后，变得很关心国际新闻，连话题都变多了。” 也有人说：“我同事每个月固定买一点美股，现在看到账户慢慢成长，觉得很踏实。” 还有人说：“我一开始也看不懂K线图，后来才发现，其实从简单的工具开始就够了。” 你会发现，真正开始投资的人，变得更关心世界，更多了一种“参与感”。因为你不再是旁观者，而是公司的股东之一。无论这家公司是生产电动车、研发AI技术，还是卖咖啡、做串流平台，它的发展都与你的投资有关。 一、什么是股票？它背后代表的，其实是“公司的一部分” 股票（Stock），是企业在需要资金时，对外发行的“所有权凭证”。当你买下一家公司的股票，你就拥有它的一部分。 你不再只是个顾客、观众或路人，而是这家公司名义上的“主人”之一。...
近年来，新茶饮迅速走红，成为日常消费新宠，门店遍布城市，口味多样，社交平台热度高。奶盖茶，水果茶，轻颜茶……新式茶饮已成为当今年轻人生活中必不可少的一部分。 根据艾媒咨询报告显示，2024年中国新式茶饮市场规模达3547亿元（约633.07亿新元），同比增长6.4%，预计2028年将突破4000亿元（713.92亿新元）。目前，沪上阿姨（2589.HK、奈雪的茶（2150.HK）、茶百道（2555.HK）、古茗（1364.HK）和蜜雪冰城（2097.HK） 已在港股上市，而霸王茶姬（CHA.US） 则在纳斯达克上市。 2025年3月3日，蜜雪冰城以202.5港元/股成功登陆港股，首日股价大涨29.38%，市值突破980亿港元，创下港股史上冻资规模最大IPO纪录，认购倍数超5258倍。其上市热度为长期受低价竞争困扰的中国茶饮行业带来振奋信号。 受蜜雪冰城热潮带动，沪上阿姨港股打新也同样引发市场关注，2025年5月8日，根据上市当天的统计数据，沪上阿姨的发行价格为113.12港元/股，公开全球发售241.13万股H股，获3616.83倍认购，更在上市当天高开68.49%，热度超过古茗，带动茶饮板块上涨。 从疯狂扩充的门店竞争、平价茶饮价格战，到资本市场“追逐赛”，新式茶饮品牌为何扎堆上市呢？这是消费类企业争相资本化的缩影吗？这又如何反映出当今的市场状况呢？ 1.新式茶饮市场现状及市场规模 何为新式茶饮？ 新茶饮是以优质茶叶为基础，融合鲜奶/奶制品、水果、香料等多种原料现场调配而成的即饮茶饮料。它是在传统茶饮基础上的创新，突破口感边界，展现多样化和时尚化的饮用方式。 新茶饮的发展热潮可追溯至2012年喜茶在广东江门创立，随后2013年茶颜悦色在长沙开设首店，以中式美学风格迅速吸引消费者关注。2015年起，奈雪的茶、乐乐茶等新品牌陆续登场，推动行业进入快速成长期。2016年起，资本大量涌入，新茶饮赛道正式步入爆发期。2021年，奈雪的茶登陆港交所，成为“新茶饮第一股”。2025年，包括古茗、蜜雪冰城、霸王茶姬和沪上阿姨在内的多家头部品牌也密集上市，预示行业进入资本市场新阶段。 目前，新茶饮已不再是单一饮品品类，而是一场“饮品革命”，构建出庞大的消费生态。据天眼查专业版数据显示，中国现有新茶饮相关企业超30.4万家，2025年预计将新增超过1.5万家。 消费者对新茶饮的接受度和黏性极高：艾媒咨询数据显示，每周购买2次及以上的消费者比例达87.9%，且有26%的消费者计划在2024年进一步提高消费频率。新茶饮已成为年轻人日常生活的一部分，展现出强劲的市场活力与增长潜力。 目前新茶饮市场正以扩充门店和打价格战为主要竞争方式。但这一市场的其中一个弊端是更新迭代快，总有新的新品牌出现，以淘汰老品牌。例如，CoCo都可、书亦烧仙草、一点点等早期品牌,...
