欧洲市场稳中有机，会是下一个投资避风港吗？ June 16, 2025
目录
- 全球贸易战、关税与市场波动
- 稳中有机的欧洲
- 投资欧洲市场
- 欧洲市场投资指南
全球贸易战、关税与市场波动
近几周来，全球金融市场接连受到多项扰动事件的冲击——从各国推行保护主义关税政策，到美中之间持续升温的贸易紧张局势。这些地缘政治摩擦在全球经济体之间引发连锁反应，动摇了投资者信心，也加剧了全球市场的整体波动性。
在这样的不确定环境下，资产多元化的重要性比以往任何时候都更加凸显。投资者如今不仅要应对市场风险，还需面对不断上升的地缘政治和政策风险。在此背景下，地域多元化的投资显得尤为关键，既有助于资本保值，也能助于发掘在动荡市场中可能被忽视的新兴机会。
数据截止至: 2025年6月5日
值得注意的是，尽管受通胀压力、货币政策收紧以及科技板块波动的影响，标普500指数今年迄今为止（YTD）仍上升了1.14%. 相比之下，欧洲市场表得有韧性。例如，德国DAX 40指数今年迄今已录得21.97%的正回报，成为全球市场动荡格局下少有的亮点。与此同时，法国CAC 40指数与英国富时100指数分别小幅上涨了5.96%与7.72%，整体表现明显优于美国与中国市场。
欧洲的稳健之手
这种市场走势的分化不仅仅体现在表面上的回报差异，更深层地反映出欧洲与其他市场在结构和宏观经济驱动因素方面的根本差异。欧洲主要股指普遍偏重工业、金融与消费必需品等板块，而这些板块在市场波动加剧时期通常更具防御性。相较于美中市场以科技股为主的指数结构，欧洲市场对货币政策变化与投机情绪的敏感度较低，因此在全球不确定性加剧的背景下提供了更为稳固的投资基础。
来源： Eurostat
根据欧盟统计局（Eurostat）的数据，汽车制造业可能是受关税实施影响最为显著的行业。该行业面临显著的营收损失、供应链中断以及生产缩减的风险。相比之下，通用工业机械及医药产品领域的前景则更为复杂。这些行业所受的影响在很大程度上将取决于美国本土制造业的竞争力、本地生产能力以及经济增长的走势。如果美国制造商无法以具备竞争力的成本满足市场需求，欧洲在这些领域的出口可能会在关税压力下依然保持韧性。
随着投资者在2025年重新评估其全球资产配置，欧洲股市可能成为一个具有吸引力的低波动性选择，这不仅有助于对冲区域集中风险，还具备因此结构性优势和行业平衡带来的稳定回报和收益潜力。
投资欧洲
为了实现有效的地域多元化，投资者可考虑投资在欧洲交易所广泛上市的“可转让证券集合投资计划”（UCITS）ETF。UCITS基金在欧洲证券及市场管理局（ESMA）的监管下，具备完善的法规框架，因此已成为全球投资者在追求透明度、流动性和风险控制时的热门选择。以下列出几只具有代表性的UCITS ETF，涵盖了欧洲市场的关键板块，且具备良好的流动性。
| ETF名称 | 股票代码 | 交易所 | 管理资产规模 (AUM) | 年初至今表现 (YTD) | 1年回报率 | 3年回报率 | 5年回报率 | 管理费率 | 成分股数量 | 前三大持股及权重 (%) |
| iShares Core DAX ETF | DAXEX | 法兰克福 | €89.7 亿 | 21.51% | 31.23% | 18.11% | 13.65% | 0.16% | 45 | SAP SE (16.26%), Siemens AG (9.43%), Allianz SE (7.93%) |
| Xtrackers DAX UCITS ETF | XDAX | 法兰克福 | €62.4 亿 | 21.5% | 31.30% | 18.19% | 13.73% | 0.09% | 44 | SAP SE (16.32%), Siemens AG (9.46%), Allianz SE (7.96%) |
| Amundi CAC 40 UCITS ETF (分红型) | CAC | 巴黎 | €34.7 亿 | 8.04% | 1.07% | 9.5% | 12.38% | 0.25% | 44 | LVMH (7.46%), Schneider Electric (7.16%), TotalEnergies (6.80%) |
| Vanguard FTSE 100 UCITS ETF | VUKG | 伦敦 | £16.7 亿 | 9.95% | 11.08% | 9.18% | 10.66% | 0.09% | 108 | Shell PLC (8.11%), AstraZeneca (7.95%), HSBC Holdings (7.36%) |
| HSBC FTSE 100 UCITS ETF | HUKX | 伦敦 | £5.24 亿 | 10.25% | 11.26% | 9.38% | 10.72% | 0.07% | 125 | AstraZeneca (7.13%), Shell PLC (7.05%), Shell PLC (6.95%) |
数据截止至：2025年6月5日
与今年迄今录得 1.11% 升幅（截至2025年6月5日）的 SPDR 标普 500 ETF（SPY.US）相比，多只欧洲 ETF 表现出显著的抗跌性，这进一步凸显出在全球市场动荡环境下，欧洲股市的相对韧性。
对于希望在维持股票投资敞口的同时降低下行风险的投资者而言，将欧洲 ETF 纳入地理多元化的投资组合中，不仅能起到稳定资产配置的作用，也有望成为额外收益的来源。在当前全球经济基本面与政策应对日益分化的背景下，这种策略尤显重要，为主动进行全球资产配置的投资者创造了新的机遇。
欧洲市场指南
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