关税风暴下的全球市场：你该知道的投资策略 May 2, 2025
重点摘要
关税是对进口商品征收的税款，旨在增加政府收入、保护本地产业，以及施加政治压力。虽然关税可能使本国生产商受益，但通常也会带来消费者物价上涨、通货膨胀及对方国家的报复行动。 2025年4月，美国大规模加征关税，对中国商品征收高达125%的关税，中国随后于2025年4月10日反击，实施了84%的报复性关税，进一步加剧了贸易紧张局势及市场波动。这可能会对智能手机价格造成显著影响，因为许多设备是在中国制造或组装的。有些人甚至猜测，iPhone的价格可能会飙升至3,000美元。 这很可能不是这场贸易冲突中的第一次，也不会是最后一次关税措施。投资者可通过区域与行业的多元化投资、专注长期目标，以及持续关注全球贸易变化来应对这一局势。
什么是关税？
简单来说，关税是一个国家对进口商品征收的税款。其计算方式为商品价值的一定百分比，由海关在商品进入该国时向进口商征收。政府征收关税的目的包括增加财政收入、保护本国产业免受外国竞争、以及越来越常见的——作为一种政治筹码。
政府为何征收关税
政府之所以征收关税，主要有以下几个原因：
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增加财政收入: 对财政来源有限的国家而言，关税可能是重要的收入来源。
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保护本地产业: 通过提高进口商品价格，鼓励消费者购买本地产品，从而支持本土企业、维护就业。
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政治策略: 近年来尤为常见，关税成为施压他国、促使其改变不利贸易行为或政策的手段——例如通过减少其对外贸易量来迫使其让步。
关税对征收国的影响
虽然关税确实带来上述好处，但若未谨慎实施，亦可能对本国带来严重负面影响：
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消费者物价上涨: 进口商品被加征关税后价格上涨，企业通常会将成本转嫁给消费者，导致物价普遍上扬。而这种价格变动未必与关税幅度成正比——即便征收10%关税，商品价格可能上涨超过（或低于）10%，这取决于市场供需和供应链结构。
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通货膨胀压力: 大范围关税可能推动整体通胀。多个行业商品价格不受控地上涨，将提升整体生活成本，压缩家庭消费，对经济构成压力。
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报复风险: 被针对国家未必会接受关税安排，而可能以牙还牙征收报复性关税。近期的例子便是中国对美国加征关税，并限制稀土出口。这类反制可能直接冲击出口企业，并可能引发全面贸易战——正如我们当前所见的现实情况。
关税对被征收国的影响
当一个国家成为关税目标时，几乎不可避免地将面临以下经济后果：
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竞争力下降: 被加征关税的商品在海外市场价格上升，导致需求和销售下滑，直接影响出口收入，甚至因供过于求而被迫降价。
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经济放缓: 某些国家对全球贸易依赖极高，如中国，其是世界上最大的商品出口国，出口占其GDP约20%。重度关税打击这类国家，将严重威胁其经济稳定性。
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贸易转向: 为规避关税，出口商可能会寻找替代市场，从而导致全球贸易格局的变化。这对投资者而言是值得关注的关键发展，因其可能在某些区域带来意想不到的成长机会，亦可能令另一些地区出现下行风险。
关税如何运作？
以下是一个帮助理解关税机制的简单情境：
一位美国消费者准备买车，在两款车之间犹豫。一款是售价为50,000美元的日本车，另一款是品质相当但售价60,000美元的本地车。起初，消费者倾向于价格较低的日本车。
然而，一夜之间，美国对进口汽车加征了40%关税，迫使经销商将日本车价格提升至70,000美元。此时，本地车因价格优势而变得更具吸引力，消费者最终选择了国产车。通过不改变本地车质量或设计，仅靠关税，就促使消费行为转向本土产品。
随之，日本车在美国的销量下降，迫使日本制造商思考是否降价或改向其他市场出口。长此以往，影响逐步扩大：那杯原本售价4美元的日本进口茶涨到了5.50美元，那件厨房电器涨价20%。消费者逐渐转向本地产品，日本商品在货架上逐渐减少，制造商也开始转移供应至其他地区。
这只是关税如何影响消费选择、企业营运与全球贸易动态的一个案例，类似的贸易冲突将不断塑造全球市场格局。
近期贸易政策的新发展
2025年4月初，美国政府对多个国家实施了大范围的关税措施，包括对所有进口商品设立的基准关税，以及对中国商品高达104%的重税。这些措施自然引发了市场的剧烈波动；在部分关税暂缓实施后，市场曾一度大幅波动超过5%，并在3月与4月出现明显的下行趋势。
然而，美国对中国进口商品加征关税进一步加剧了中美两国之间的贸易紧张局势，中国也作出反击，对美国产品加征了84%的关税。最近一连串的关税上调，推高了进口商品的价格，直接影响了消费者与投资者的成本与信心。
投资者应对策略
鉴于近期贸易战的进展以及关税引发的市场动荡，投资者可以考虑以下几种应对方式：
资产多元化: 将投资分散到不同的行业与地区，有助于降低因单一国家关税政策所带来的风险，并可在市场剧烈波动时，对投资组合产生一定的缓冲作用。投资者也可以考虑使用交易所交易基金（ETF），这类产品能让投资者通过一笔交易就实现多家公司持股，从而达到分散投资的目的。例如：
数据截至2025年4月28日
保持长期投资视角: 维持长期的投资眼光有助于抵御短期的市场波动。简单来说，「坚持在市场中」往往比「试图择时进出市场」更为有效。坚持既定策略，专注于长期的财务目标，才有可能安然度过市场的风浪。
全球曾经历多次重大的金融危机，但关键在于理解这些挑战并学会应对。例如，标普500指数历经美中贸易战、俄乌冲突、新冠疫情等多项重大全球事件，过去十年依然取得了171.4%的回报率。
动荡时期的投资策略
在市场动荡时期，人们很容易做出情绪化的反应，然而从历史来看，那些保持长期投资视角的投资者，往往比试图择时进出的投资者表现更好。市场本身就存在周期性，短期的回调是通往长期财富积累过程中不可避免的一部分。
以之前提到的标普500指数为例，那些坚持不离场、专注于长期目标的投资者最终获得了回报。设定明确的投资目标，并围绕这些目标构建投资组合，有助于在各种市场环境下保持投资的一致性和稳定性。
看穿新闻话题，聚焦基本面与长期趋势: 短期的市场反应往往受到情绪与投机的驱动，但长期的投资回报更依赖于基本面因素，如企业盈利增长、创新能力、人口趋势及整体生产效率。投资者可考虑寻找市场中的长期主题，如近年兴起的人工智能（AI）、清洁能源或数字化转型等，并建立对具备未来发展潜力行业或企业的投资敞口，为未来10至20年的成长布局。
定期再平衡投资组合: 市场波动会导致投资组合的配置偏离原本设定的比例，定期进行再平衡有助于将组合调整回目标资产配置，控制对某些板块或地区的过度暴露。
避免过度交易，保持理性并持续关注市场: 保持对市场的关注是必要的，但不应对每一个新闻或市场波动都做出过度反应。盲目频繁交易不仅可能增加交易费用，还可能因情绪化操作导致损失。最明智的做法是相信自己的投资策略与研究判断，避免无谓的操作。
结语
投资者需清楚理解关税政策所带来的影响，以便做出更明智的投资决策。尽管关税可能引发市场波动，但透过多元化投资、聚焦长期目标的策略，仍可有效应对这些挑战。持续投资并保持长期视角，往往比短期冲动反应更具优势。历史已反复验证：市场挑战从未间断，也不会就此停止，关键在于我们如何应对。
只要坚持初心、避免情绪性决策，投资者便能在市场回暖之际抢占先机，获得长期增长的潜力。请持续关注美国总统特朗普的最新政策动向以及美中贸易战的后续发展，因为这些议题在短期内仍将对全球市场带来深远影响。
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