“股”有所“值”：关注二季度港股价值股 May 24, 2024
经过长时间的低迷，香港市场开始回暖。恒生指数突破了约17200点的关键阻力位，暗示着投资者情绪可能出现转变。这一出色表现可能受到多种因素的推动，从战略投资决策到经济预期的改善。
我们将探讨可能导致市场复苏的具体事件，并简要分析支持性政策和外国资本流入的作用。随后，我们将审视影响投资者决策的更广泛经济环境。除此之外，许多投资者也渴望抓住潜在的投资机会；因此，我们还将深入探索香港市场中的具体股票选择，重点关注那些可能从这一乐观情绪中受益的公司。
自2021年以来，香港股市一直处于熊市，投资者信心减弱，拖累恒生指数下跌。这与中国的不确定时期相吻合，而中国是香港股市的主要驱动力。然而，最近中国市场监管机构的支持承诺带来了乐观情绪，暗示香港市场可能出现转折点。自2024年2月以来，通过香港股票连接进入中国市场的外国资金稳步增加，这也表明外国对中国市场的兴趣有所回升。
随着美国市场相对于全球市场显得越来越昂贵，许多投资机构正在战略性地调整配置，寻找价值。这一转向优先考虑被低估的市场，特别是亚洲市场。同样，越南和泰国等新兴亚洲市场也因其长期增长前景和较高的回报潜力而受到关注。
在国内，香港的宏观经济数据显示出微弱的改善，预计国内经济将继续适度复苏。在国际上，市场普遍预期美联储将在六月加息。这一潜在的举措可能会创造一个更有利的环境，使投资者撤出美国市场，转而寻找被低估的市场，从而对香港股票有利。
截至2024年4月29日，恒生指数在2024年4月转正，年初至今上涨近4%，突破了17200点的重要阻力位。下一个阻力位在18200点左右。
Figure 1: Hang Seng Index, Source: TradingView, As of 2 May 2024
对于新进入香港市场的投资者来说，价值导向的方法可以是一个良好的起点。价值股往往比成长股波动性小，这有助于不熟悉特定市场动态的投资者降低风险。
经验丰富的香港投资者也可以利用这一点，顺势而为。
为了降低投资于看似被低估但可能无法实现预期回报的公司（即价值陷阱）的风险，我们在香港市场的各个行业中挑选了具体股票。这些选择基于正向收益、较低的市盈率（P/E）和较高的股息收益率等标准，提供了资本增值的潜力，同时保持适度的风险水平。
行业内被低估的公司与行业指数的比较
上涨潜力是用彭博目标价中位数除以截至 2024 年 5 月 17 日的最后成交价得出的。
金融业
能源业
信息技术
材料
工业
非必需性消费
必需性消费
医疗保健
电信业
公用事业
在未来几周，我们将提供行业细分和具体公司评估，帮助您把握香港市场的这一潜在机遇。
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