绿色转型 vs 传统回归：能源财富新风口（第二部分） May 7, 2025
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2.面临的挑战
地缘政治变动
当地时间3月10日至14日，标普全球公司在美国休斯顿举行的“剑桥全球能源周”会议期间，发布了一份展望报告，报告指出：“能源行业正处于十字路口。”布伦特原油期货价格近期频频下跌，数度跌至每桶70美元以下，创下近三年来的最低水平。
同时，若俄乌冲突结束，对俄制裁解除，俄油气将重新进入市场，预测将会增加全球石油供应，国际油价或将因此进一步下跌。
欧佩克+宣布增产
与此同时，近年来，欧佩克+(OPEC)曾多次减产以推高油价，但不久前突然宣布，将按计划从今年4月开始逐步取消减产，增加原油供应。
美国关税、贸易政策冲击
国际能源署（IEA）早在去年11月预计，2025年全球原油市场将供大于求，全球石油供应过剩将进一步加剧。
进入2025年以来，新一届美国政府宣布重回石油、天然气等传统能源发展，扩大化石燃料生产，以巩固全球主导地位。
但美国政府的关税和外交政策导致的经济前景疲软对石油需求前景构成压力，预计今年的原油需求难以达到120万桶/日的历史趋势水平。
美国能源政策与世界立场的分歧
美国能源部长克里斯·赖特在”剑桥能源周“的开幕式上表示，可再生能源难以取代天然气；而美国内政部长道格·伯格姆也在采访时表示，美国应该根据国家能源紧急宣言重启已关闭的燃煤发电厂。
美国政府加大传统能源开采、撤销电动车优惠等政策，与欧洲推行的可再生能源战略形成巨大的反差。这些能源政策的调整与欧洲的立场产生明显的分歧，将对欧洲新能源政策造成不小冲击，也使全球能源转型带来更多的不确定性。
3. 未来展望
（单位：亿吨标煤，2030～2060年世界能源需求预测数据，
来源：中国石油集团经济技术研究院《2025年中石油经研院能源数据手册》）
（单位：亿吨标煤，2030～2060年世界分地区能源需求预测，
来源：中国石油集团经济技术研究院《2025年中石油经研院能源数据手册》）
根据《2025年中石油经研院能源数据手册》（下称”手册“）的数据显示，预计2030年至2060年全球对天然气和其他可再生能源的需求最高；其中，2030年至2040年这十年间，其他可再生能源的需求将以超过80%的增速上升，并在之后的20年里减速趋于平缓。分地区来看，亚太地区在这30年里，对能源的需求量始终保持最高，接近全球需求量的一半。
能源转型与人工智能
根据国际能源署（IEA）今年2月发布的《2025电力报告》，预计未来3年（当前至2027年），全球电力的消耗量将以大约4%的速度急剧上升。其中，随着建筑、交通和工业的电气化，和对空调和数据中心不断增长带来的电力需求，正引领着全球经济转向以电力为基础的时代。
数据中心存储着大量计算机系统和服务器，需要消耗大量电力，且需全天候供应。发电厂使用太阳能、风能等可再生能源时，需同时不间断地备用燃料，以确保阴风天时的正常运作。此前，世界曾希望用太阳能和风能的快速发展以减少天然气在发电结构中的占比。但如今，为确保发电的可靠性和稳定性，对液化天然气的需求正快速增长中。
（2000～2024年世界分地区和主要国家发电量，
来源：中国石油集团经济技术研究院《2025年中石油经研院能源数据手册》）
而从手册的数据显示，与全球4%的增速相比，中国发电量的增速更快，预计将以6%的速度上升。同时，根据英国牛津能源研究所（OIES）发布的最新报告显示，2024年，随着中国电动车的需求增加，中国车辆电气化使得化石能源需求降低，从而对汽柴油的依赖在减少。同时，中国的能源结构正从液体燃料向可再生能源转型，天然气需求也在显著增长。
（单位：亿吨，2030～2060年世界和中国碳排放预测，
来源：中国石油集团经济技术研究院《2025年中石油经研院能源数据手册》）
但是，随着耗电量的上升，若不加大可再生能源的比例，二氧化碳的排放量也或将上升。根据手册的数据显示，预计到2030年，世界二氧化碳排放量将达到顶峰，达330.2亿吨；而中国的二氧化碳排放量为119.5亿吨。
由中国信通院云计算与大数据研究所和其他企业联合最新发布的《数据中心全生命周期绿色算力指数白皮书》中显示，中国数据中心能耗总量预计到2030年将超过4000亿千瓦时；若不加大可再生能源的利用比例，到2030年，中国数据中心二氧化碳排放量或将超2亿吨。
以中国为例，目前，市场普遍认为，利用垃圾焚烧发电作为清洁能源，其与互联网中心（Internet Data Center，IDC）项目合作高度适配：第一，清洁方面，垃圾焚烧发电属于绿色电能，可解决能耗指标问题；第二，能效利用稳定，优质项目垃圾充足，年利用小时8200h，可与核电相比；第三，经济成本较低，其度电营业成本为0.37元/度（约0.068新元/度），相较于风光配楚和燃气发电等更具备优势；最后是区位方面，目前垃圾焚烧发电相对分布式，与中国国内分布式数据中心的现状更匹配。
因此，未来随着算力基础设施建设的推进，垃圾焚烧发电作为绿色能源，将有望推动具有技术优势和区域布局的龙头企业的发展，迎来价值重估。
与此同时，人工智能AI在能源领域中正快速扩展与应用。例如，AI的应用能提高油田采收率，优化油田开采方式，并识别新的潜在资源。同时，也能将AI运用到材料创新中，可加快新型电池、轻量化燃料、核反应堆等清洁能源技术的开发进程。
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关于作者
Karmen Zeng
辉立证券环球交易部中文资深交易员
Karmen是辉立证券环球交易部中文团队的资深交易员。她主要负责各国股市的分析与交易，为客户提供更好的账户管理。她毕业于新加坡管理大学，获得应用金融学硕士学位，利用专业知识为中文团队添砖加瓦。
