虎虎生威——东南亚市场复苏之路 泰国市场分析及热销股票 May 14, 2024
继前一篇我们介绍了越南市场后，接下来我们将介绍泰国市场，泰国的表现一样引人瞩目。
受结构性问题影响，相较于菲律宾、马来西亚、印度尼西亚和越南，2023年，泰国全年GDP增幅远低于其他国家。泰国2023年GDP同比2022年增长1.9%，低于市场预测的2.5%。
2023年，中国-东盟自贸协定零关税给泰国带来了直接且沉痛的打击。由于消费疲软、贸易壁垒等政策影响，产能过剩，导致大量低价进口中国商品涌入，使得2023年泰国与东盟9国的总贸易额出现了3年来的首次下滑，其总贸易额为4万亿泰铢（约1489亿新元）。由于巨大的成本价格差异，其中泰贸易逆差扩大至1.29万亿泰铢（约480亿新元）。其中，小家电、蔬果、箱包和服装行业处境最为艰难。
尽管如此，旅游业的复苏增长带动了非农业产业的增长。政府数据显示，2023年来访泰国的总人数达3.15亿人次，较去年增长40.3%。其中，国际游客超过2800万人次，马来西亚和中国为最大客源。随着泰国对中国和哈萨克斯坦实施免签政策和其他活动措施，预计2024年将带来更多游客，推动泰国旅游业的复苏进程，并力争实现2024年旅游营业收入达到3.5亿泰铢（约0.12亿新元）的目标。
热销股票
1. ADVANCED INFO SERVICE PUBLIC CO., AIS，AIS通信（ADVANC.TH）
AIS通信是泰国的最大移动运营商，主要经营三大业务线，包括移动业务、AIS Fibre品牌下的高速家庭宽带业务，以及企业业务。同时AIS也提供多样化的数字生活服务。AIS通过数字智能基础设施、跨行业合作和人力资本与可持续发展这三方面，致力于“成为泰国最受尊敬的认知科技公司”的愿景。
（来源：AIS2023财年年报）
截至2023年12月31日，AIS通信的总资产达4544.39亿泰铢（约167.34亿新元），市值为6454.04亿泰铢（约237.65亿新元），在泰国证券交易所排名第四。AIS通信去年全年营收达1888.73亿泰铢（约69.55亿新元），同比2022年增长1.8%。2023年AIS通信全年派息两次，分别为4.00泰铢/股和4.61泰铢/股。
其中，三大业务中的宽带业务的营收增长最快，增幅为35%。这得益于2023年AIS旗下的AWN收购了Triple T Broadband Public Limited，该公司是“3BB”品牌的固定宽带互联网提供商，拥有230万用户，并拥有全国范围内的家庭互联网光纤网络，特别是偏远地区。此收购加强了AIS宽带业务的快速扩张，合并后的网络可接入超过1330万户家庭。
可持续发展也是其重要发展战略，通过推广数字经济、推广数字共融和气候行动这三方面，以实现“在更环保、更包容的数字世界蓬勃发展”的愿景。截至2023年12月31日，5G网络已覆盖将近90%的总人口。
展观2024年，随着私人消费的扩大和政府的刺激经济计划，预计电信行业将从中受益，促进电信使用和增加国内消费。此外，国际游客的到来也将提高与国际相关的业务与漫游，带动移动行业的整体收入增长。AIS通信将继续扩大5G通讯业务及宽带服务，提高覆盖率。同时，AIS预计企业客户业务将持续增长，优先考虑产品和服务，以推动商业部门的数字化，在充满挑战的经济环境下获得竞争优势。
技术分析（仅供参考）：
截止2024年5月3日星期五：
闭市价（Closing Price）：207THB
股息率（Dividend yield(TTM)）：4.16%
股票配息率（Payout Ratio(FY)）：88.04%
市盈率（Price to Earnings Ratio(TTM)）：20.00
基本每股盈余（Basic EPS(TTM)）：10.35 THB
支撑位（Support）：193.00 – 200.00 THB
压力位（Resistance）：212.00 – 221.00THB
区间波动
2. AIRPORTS OF THAILAND PUBLIC COMPANY LIMITED, AOT 泰国机场公司（AOT.TH）
AOT泰国机场公司目前管理着泰国六大国际机场，分别是曼谷素万那普机场(Suvarnabhumi Airport)、廊曼国际机场(Don Mueang International Airport)、清迈国际机场(Chiang Mai International Airport)、美发弄清莱国际机场(Mae Fah Luang Chiang Rai International Airport)、合艾国际机场(Hat Yai International Airport)以及普吉岛国际机场(Phuket International Airport)，以及管理其他机场相关业务，例如素万那普机场酒店公司、泰国航空加油有限公司、AOT地面航空服务有限公司及普吉航空餐饮有限公司。
2023财年（2022年10月1日至2023年9月30日），AOT共服务了134家航空公司，其中包括122家客运/货运混合航空公司，和27家纯货运航空公司。6个机场的总航班次数为639,891次（同比增长62.22%），其中国际航班为321,053次（增长133.5%）；全年接待旅客10006万人次（增长114.31%），包括国际旅客5391万人次（增长287.86%）和国内旅客4615万人次（增长40.75%）。货物和邮寄包裹货运量为115万吨，下降5.96%，其中国际货物112万吨，国内货物28183吨，分别下降6.20%和增长4.28%。
（来源：AOT2023财年年报）
截至2023年9月30日，AOT全年总营收为484.45亿泰铢（约17.84亿新元），同比增长170.77%；净利润为87.9亿泰铢（约3.24亿新元），同比增长179.28%。总资产同比增长6.42%至1956.11亿泰铢（约72.03亿新元），其中增幅最大的是流动资产，增长124.32%至190.13亿泰铢（约7.00亿新元）。经过两年停止派息后，AOT2023年全年派息一次，为0.36泰铢/股。
2024年，随着免签政策、宋干节庆祝活动等带动旅游业的持续复苏，将会给泰国机场带来更大的客流量。AOT也将继续扩张，其中包括在素万那普机场扩建20万平方米的航站楼空间，在廊曼机场新建第三个客运航站楼，在清迈机场增加一个新航站楼，并扩建普吉岛机场。同时，AOT也将新建两个国际机场，泰国南部的安达曼机场(Andaman Airport) 和北部的兰纳机场(Lanna Airport)，最快可于2027年动工。两座机场完成后，预计每年的游客吞吐量合计有望达4000万人次。
技术分析（仅供参考）：
截止2024年5月3日星期五：
闭市价（Closing Price）：65.75THB
股息率（Dividend yield(TTM)）： 0.55%
股票配息率（Payout Ratio）：58.5%
市盈率（Price to Earnings Ratio(TTM)）：71.91
基本每股盈余（Basic EPS(TTM)）：0.91THB
支撑位（Support）：58.75 – 59.50 THB
压力位（Resistance）：67.00 – 67.50 THB
区间波动
关于作者
Karmen Zeng
辉立证券环球市场部中文交易员
Karmen是辉立证券环球交易部中文团队的交易员。她主要负责各国股市的分析与交易，为客户提供更好的账户管理。她毕业于新加坡管理大学，获得应用金融学硕士学位，利用专业知识为中文团队添砖加瓦。
