债券

为什么使用POEMS交易债券？

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通过全球70个交易方可交易200,000只债券

债券是什么？

债券的功能是在债券买家（贷款人）和债券发行人（借款人，通常是公司或政府实体）之间提供贷款。债券的所有者是债券发行人的持债人或债权人。投资者同意在特定时间段内向借款人提供特定金额的资金，以换取按指定时间间隔定期支付利息。当贷款到期后，投资者的贷款就会获得偿还。

债券在到期前可进行买卖，许多债券都是公开上市的，它们可通过经纪商进行交易。许多公司债券和政府债券都是公开交易的；另有一些债券只能在场外交易 (OTC)，或者在借款人和贷款人之间私下交易。

债券有什么用途？

发行债券是公司或政府筹集资金的一种方式。此等资金可用于为项目和业务运营提供资金，投资于增长机会或对现有债务进行再融资。债券允许个人投资者借钱给这类借款人。债券允许许多个人投资者充当贷款人的角色，为借款人提供融资解决方案。

借款人选择发行债券有以下几个原因。首先，公司向债券投资者支付的利率，往往低于他们从银行贷款所需支付的利率。这在低利率时期更为普遍，允许公司以较低的票面利率发行债券，从而减少其利息支出。其次，发行债券还给了企业更大的自由，可按自己认为合适的方式去运营，因为它们不用受到银行贷款时，通常附带条件的限制。例如，考虑到贷款方经常要求企业同意各种限制，比如在全部偿还贷款之前，不发行更多债务，或不得进行公司收购行动。

大型机构遇到的问题是，通常他们需要筹集的资金，远远超过一般银行所能提供的贷款。

如何交易债券

在本指南中，您将了解到在辉立证券进行债券交易的步骤。这与批发债券的买卖有关，所谓批发债券就是那些不在交易所上市的场外投资产品，而是在不同交易方之间直接买卖。因此，批发债券的交易过程不同于股票交易，在这里，我们助您了解整个交易过程。

作为概述，我们将概览开设交易账户、获取债券报价、进行债券交易、进行结算和支付等的步骤。

第1步：开设交易账户

在您进行债券交易前，首先，您得需要一个交易账户。立即开户或在这里查看我们的开户指南

第2步：查看债券报价

在您的POEMS账户开好并能够登录后，您可以适合的价格搜索心仪的债券。我们为您提供了多种线上和线下的方式来查看批发债券的报价。然而，由于是场外交易，报价并非由交易所提供，实际上，所有债券报价均具有参考性。

为方便投资者搜索债券报价，您可透过POEMS平台或我们的债券网站在线查看报价。

1. 在POEMS 2.0上查看报价

第1步：登录POEMS 2.0 第2步：在债券选项，进入价格 (LP1) 或 交易 (LP2) 第3步：因为债券是OTC产品，需要确认合格投资者免责声明 第4步：通过下拉菜单搜索债券发行人，或在搜索栏输入特定债券搜索 第5步：查看指示性买卖价格 第6步：按交易窗口查看交易详情（右键点击债券并选择交易） – 显示预估结算金额、应计利息、指示性收益率

2. 通过网站查看报价

查看我们的债券筛选器 ，搜索债券查看详情。

您还可以通过债券计算器计算交易细节 – 估计结算金额、应计利息、指示性收益率。

3. 线下获取债券报价

如需更个性化的债券搜索方式，您可联系您的专属财务顾问，或我们的债券团队获取报价。如有需要，您可拨打我们的客服热线，检索您的财务顾问联系方式。您可致电6212 1818或发电邮至bonds@phillip.com.sg，联系我们的债券团队。

第3步：进行债券交易

一旦您搜索到心仪的债券，并对报价满意，现在您可能决定下单交易。同样，我们为您提供线上和线下的债券交易选择。

可通过我们的POEMS 2.0平台，进行在线债券交易。

从债券选项选择价格 (LP1) 或交易 (LP2)，右键点击特定债券，并选择交易。

然后，交易窗口应如下图所示。现在您可以输入买入或卖出的订单，期望的指示价格，以及输入密码下单交易。

成功下单后，您可在订单状态选项查看该订单状态。您也可以在这里修改或撤销订单。

如需线下交易，您可联系您的专属财务顾问或致电6212 1818联系我们的债券团队进行下单。认购新发行的债券，您须通过上述的线下渠道进行认购。

第4步：结算与支付

在购买债券前，您须在交易前将购买所需的资金存入您的交易账户内。供资后的安排，可根据各种情况加以探讨。如需协助，请联系您的财务顾问。

或者，了解如何通过债券融资，无需额外的现金支出购买债券。

请访问我们的付款页面，了解更多有关可接受的付款方式。

债券的主要特点

票面价值

也被称为债券的名义价值或本金价值，它是债券到期后，您将从发行人那里收回的金额。新元债券的发行面值大多以每张250,000新元发行。当债券在二级市场交易时，其价格可能高于或低于票面价值。

到期日

就是债券到期后，您收到本金的日期。

息票利率

根据债券面值，在一年内向债券持有人支付的利率。例如，一张5%的票面利率债券，每年向债券持有人支付利息12,500新元。

到期收益

如果债券持有至到期，则为债券的预期年化收益。它与债券价格成反比，即是债券的购买价格越高，债券持有人获得的收益就越低。

债券类型

按发行人划分的债券

公司债券

公司债券是由公司发行的债券。在许多情况下，公司发行债券，而不是向银行寻求贷款进行债务融资，这是因为债券市场提供了更优惠的条件和更低的利率。

政府债券

政府债券是由新加坡政府或美国财政部等政府发行的债券。这些由国家政府发行的债券被称为国债，并具有最安全的债券和最低利率的特点。在主权政府“完全信任和信用”的支持下，这类债券通常被称为无风险债券。

按结构划分债券

新加坡较为常见的债券结构类型包括：

期末一次性偿还债券（子弹债券）

根据固定或浮动票面利率和到期日的最终本金，定期支付固定息票的债券。

永续债券

没有到期日的债券。通常情况下，这些债券包含一项条款，赋予发行人在债券到期日之前赎回（回购）债券的权利，类似于一些优先股的赎回条款。当公司的未偿还债券的利息远高于该公司发行类似的新债券所需支付的利息时，该公司可能会行使这一赎回权。

零售债券

投资者可在交易所买卖的上市债券。与场外交易(OTC)债券相比，零售债券的交易规模通常较小。然而，交易所的报价为“肮脏”价格（包括应计利息），而场外债券报价通常称为“清洁”价格。如果您已拥有辉立证券交易账户，您可登录POEMS 2.0交易平台进行交易所债券的交易。

其他类型的债券结构包括：

零息债券

零息债券不支付定期利息。这些债券的发行价格较票面价格有很大的折扣，因此该利息实际上是滚存至到期才发放。债券持有人在赎回日收到全部本金。

可转换债券

可转换债券可以根据债券持有人的选择兑换为发行公司的股票。这些债券有一个约定的转换比率，即每个债券可转换一定数量的股票。尽管任何类型的债券都可能是可转换的，但发行人增加这一个债券特性，是为了使高风险信用债券对投资者更具吸引力。

附认股权证债券

认股权证允许债券持有人在规定的期限内固定的价格购买普通股。与长期债务一起发行的权证，可以是不可分离的，也可以是可分离的。带有不可分离认股权证的债券实际上与可转换债券相同；持有人必须放弃债券才能获得普通股。可分离认股权证允许债券持有人保留他们的债券，并仍可通过行使认股权证购买股票。

可交换债券

这些债券可以兑换成发行人以外的其他公司的股票。

定息债券

这些债券的息票在整个债券周期内保持不变。其中，阶梯式息票债券，其息票在债券有效期内不断增加。

浮动利率票据

这些票据也被称为FRNs或浮息债券，其息票与参考利率（如SIBOR）挂钩。

了解债券排名

债券排名决定了在违约事件中偿付的优先顺序，这就决定了我们债券的回收率。以下是债券的主要排名：

有担保公司债券

排名最靠前的是优先担保债务，即有抵押品支付的债券。在出现违约的情况下，它们的回收率明显更高。担保债券的发行人可以使用房地产、工业设备或工厂等资产作为债券的担保。

优先无担保债券

与优先担保债务类似，优先无担保债券持有人在债券发生违约情况下，获得优先偿付，但他们的债券没有特定抵押品的担保。

次级债券，后偿债券

排在优先级债券之后的是次级债券、后偿债券。次级债券是先支付给优先债券后，在剩余的资产中再支付给它们。这些债券没有抵押品担保，它们只靠发行人的良好信誉和信用评级作为担保。

担保债券和保险债券

这些债券不是由抵押品担保，而是由第三方担保。这些债券的常见例子是由政府实体支持的市政债券，或由集团实体支付的公司债券。如果发行人在偿付方面遇到困难，第三方将介入履行债券义务。这类债券与发行人和第三方的信用评级一样安全，因此不是100% 保险的。

可转换债券

这些债券具有以预设价格转换为普通股的选择权。这为债券持有人提供了更多的选择，具体取决于发行人的发展前景和股价表现。

风险

信用风险

信用风险是指发行人在履行合同义务方面出现问题时，债券的息票、甚至本金支付均存在违约风险。这也被称为违约风险或发行人风险。

外汇风险

外汇风险是指由于汇率变动，投资者在交易以投资者职能货币以外的货币计价的债券时所面临的风险。这可能会侵蚀债券投资的回报。

流动性风险

流动性风险是指市场上缺乏买家或卖家的风险，这可能导致投资者无法执行交易，或可能被迫以与投资者期望价格相去甚远的价值进行交易。这可以被视为流动性风险。

市场风险

债券的价值受到利率变化以及供求力量的影响。尤其是，债券对利率波动敏感，债券价格与利率走势相反。然而，如果投资者决定不持有债券至到期，这种风险就更具相关性。债券可以打包为有担保的证券。

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