361 DEGREES INT - Stock Analyst Research

Target Price*HKD 4.43
RecommendationACCUMULATE
Market Cap*8.42B
Publication Date15 Jun 2022

*At the time of publication

361 度國際 (01361.HK) 2022 年第一季度電商流水提速

全年業績優於市場預期
回顧 2021 年度,361 度國際(下稱「361 度」)錄得收益 59.33 億元(人民幣.下
同),較 2020 年同期的 51.27 億元,增加 15.7%,略低於我們預期的 60.4 億元,但
仍符合市場預期的 59.22 億元。股東應佔淨利潤 6.02 億元,較 2020 年及 2019 年分
別增 45%、39.2%,而且優於我們預期的 5.74 億及市場預期的 5.49 億元;淨利率
10.1%,按年升 2 個百分點。
鞋類及服裝兩大主要產品收入分別為 25.32 億元(佔整體收入 42.7%)及 21.47 億元
(佔整體收入 36.2%),按年增長 21.7%及 7.3%;由於調整了產品組合的升級,推出
多款平均批發售價更高的新產品,以及因電子商務業務的收益增長,令鞋類及服裝的
平均批發售價已回升至疫情前的水平,分別同比增加 4.4%及 2.3%;此外,相關產品
的銷量亦同比分別增加 16.6%及 4.8%,主要得益於市場復甦,以及品牌推廣、推出高
品質的新產品所致。配飾銷量同比輕微下降 0.8%,但配飾的平均批發售價同比增長
31.2%,令配飾銷售收入升至 0.69 億元,同比增加 30.3%。同樣受惠於市場呈現復
甦,兒童服裝及鞋類產品銷量同比增長 18.4% 及平均批發售價同比增長 0.2%,361 度
兒童的增長持續,收入同比增長 18.7%至 11.07 億元,佔總收入約 18.7%;產品銷量同
比增長 18.4%,平均批發售價同比微升 0.2%。

About the author

Eric Li
Analyst
Research

李浩然先生(Eric Li) 高級分析師 現任現為輝立証券持牌高級分析師,曾任職股票基金、家族辦公室及證券公司等,擁有多年的證券研究部門從業及投資經驗,並先後於香港最暢銷的財經媒體撰寫投資專欄。畢業於香港理工大學電子計算系。 Eric is currently a licensed research analyst at Phillip Securities. Prior to joining Phillip Securities, he has years of equity research and investment experiences in asset management company, family office and securities company. Meanwhile, he has written investment columns in Hong Kong`s best-selling financial media for years. He holds Bachelor of Arts in Computing from The Hong Kong Polytechnic University.

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